FinanceEstoniaga liitus investeerimisvaldusfirma METCAP. Ettevõtte asutaja ja juht Mikk Metsa tõdeb, et nende suurim väärtus ei ole kapital, vaid praktiline kogemus finantsettevõtete ehitamisest. Intervjuus räägib ta METCAPi plaanidest kasvatada strateegiliste investeeringute portfelli ja arendada Corporate Finance’i suunda, Eesti kapitalituru kitsaskohtadest ning sellest, mis hakkab kujundama finantssektori tulevikku.
Millega METCAP tegeleb ning mis on teie unikaalne väärtuspakkumine?
METCAP on püsikapitalil põhinev investeerimisvaldusfirma Tallinnas. Investeerime oma bilansist, seega positsiooni hoiuaega ei määra fondi kalender. Tegeleme nelja suunaga: varahaldus, erakapitali ja erakrediidi otseinvesteeringud, ettevõtete finantsnõustamine ning finantsturgude infrastruktuuri loomine.
Meie strateegiline portfell on finantssektoris (ESTO, Mintos, Indexo), sh otsime aktiivselt uusi positsioone. Läheme sisse seal, kus saame olla aktiivne omanik, ja kogu kapitalistruktuuri ulatuses. Ülejäänud bilanss töötab mujal: fikseeritud tuluga instrumendid, börsiaktsiad ja koostöö Balti ning välismaiste fondivalitsejatega.
Oma unikaalseks väärtuspakkumiseks peame kogemust, mitte kapitali. ESTO ehitasime nullist nii juhtimise kui ka tehnoloogia poolelt. Sellepärast oskame hinnata finantssektori tehingut seestpoolt ja hoiatada vigade eest, mis meil endal juba tehtud.
Millised on METCAPi lähiaja olulisemad eesmärgid, plaanid ja suurimad projektid?
Kaks asja kannavad lähiaastaid:
- Uued strateegilised positsioonid. Otsime aktiivselt finantssektori ettevõtteid, kus saame olla aktiivne omanik ja minna sisse kogu kapitalistruktuuri ulatuses. Baltikum on koduturg, geograafia ei ole piirang.
- Ettevõtete finantsnõustamise ülesehitamine. Töö on aidata klientidel kapitali kaasata ja tehinguid nii struktureerida, et kapitali hind langeb ja investori risk on paremini kaetud – koos tegevusloaga partnerite ja investeerimispankadega. Kõrval käib tehisintellekti nõustamine: aitame ettevõtetel majasiseselt tehisintellekti lahendusi juurutada, ja see ei piirdu finantssektoriga. Varadega tagatud rahastus ehk väärtpaberistamine on meie vaates nii Baltikumis kui laiemalt Euroopas alahinnatud. Lihtsustatult, ettevõte koondab prognoositava rahavooga varad (laenud, liisingud, nõuded ostjate vastu) eraldi äriühingusse, mis kaasab investoritelt raha nende varade rahavoo vastu. Investor võtab riski konkreetse varakogumi, mitte ettevõtte kui terviku peale, ja seetõttu on kapitali hind seal sageli madalam kui tavalisel võlakirjal. Pangarahastus ja võlakirjaturg saavad kogu tähelepanu, kolmas tee on jäänud kõrvale ning seda meie arvates ekslikult.
Pikem joon on lihtne: vanad finantstooted, uus taristu. Tehisintellekt muudab kahte asja korraga: kuidas riski hinnatakse ja kuidas toodeteni jõutakse – üha enam tehisintellektist agendi, mitte inimese kaudu. Tokeniseerimine (varade omandiõiguse kandmine programmeeritavasse registrisse) muudab seda, kuidas kapital liigub. Kui tehisintellektist agendid hakkavad ise tehinguid tegema, vajavad nad rööbastikku, mis töötab masinakiirusel ja on programmeeritav. Meid huvitavad ettevõtted, kes suudavad sellel taristul päriselt äri teha. Neid on vähe ja seepärast tuleb neid enamasti ise ehitada.
Kes on teie tänane klient ning mis on fookus Eestis?
Tänane klient on kasvav finantsteenuste ettevõte või laiemalt ettevõte, kes vajab kapitali. Saame tulla sisse ise, omakapitaliga või laenukapitaliga, nii allutatud kui eelisnõudeõigusega, või korraldada rahastuse partnerite kaudu. Valiku teeb ambitsioon: otsime neid, kes tahavad teenusmudelit ümber ehitada, mitte olemasolevat korrata.
Eestis on meie peakontor ja juured. Fookus on leida siit finantsettevõtteid, kellel on globaalne ambitsioon – neid tuleb Eestist rohkem, kui turu suurus lubaks arvata.
Kui suur on teie tiim? Tutvustage palun oma Eesti tiimi.
Portfelliettevõtetes ESTO, Mintos ja Indexo töötab kokku ligi 470 inimest. See on keskkond, kus meie töö iga päev toimub. METCAPi enda tuumik on viis: mina ja tehnilised partnerid.
Millised on teie vaates Eesti finantssektori ja kapitaliturgude suurimad väljakutsed ja murekohad?
Geopoliitika on esimene ja seda ei saa ümber rääkida. Oleme seda portfelliettevõtetes ise näinud – riskipreemia piirkonna kohal on tõusnud ja osa kapitali on siit lihtsalt lahkunud. Eesti ettevõte maksab täna kapitali eest rohkem, kui tema enda numbrid õigustaksid.
Teine on struktuurne: kapitaliturg on pangarahastuse kõrval liiga väike. Kui rahastus tuleb valdavalt ühest kanalist, siis selle kanali kitsenemine peatab majanduse. Alternatiive on vaja pankade kõrvale, mitte nende vastu – Eesti pangad ei ole kapitaliturgude uuenduste vastu ja neid juhivad targad inimesed.
Kuidas neid väljakutseid lahendada?
Esimene: kasvatada kohalikku ja Balti-sisest rahastusbaasi, et sõltuvus väliskapitalist väheneks.
Teine: teha piirkond väliskapitalile loetavaks. Suur raha ei ütle „ei” mitte riskile, vaid struktuurile, mida ta ei tunne. Siin töötab väärtpaberistamine. Tuntud jurisdiktsioonis, näiteks Luksemburgis, asuv struktuur eraldab rahastatavad varad ülejäänud ettevõttest, muudab tehingu pankrotikindlaks ja paneb selle kujule, mida iga rahvusvaheline investor oskab lugeda. Vara jääb siia, riskiprofiil muutub arusaadavaks. Just seda tahame Eestis ja Baltikumis rohkem näha.
Miks otsustasite liituda FinanceEstoniaga?
FinanceEstonia teeb kohaliku finantsturu heaks tööd, mida keegi teine ei tee. Tahame olla selles aktiivne osaline, mitte kõrvaltvaataja. Ja seltskond loeb. Siia on koondunud ettevõtted ja inimesed, kellega tahame samas ruumis olla.
